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【ハイリスク・ローリターン?】 > 金利上昇期の長期債?!

2009/5/18(第142号)

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□■  世界投資探検−3分で知る世界の企業&市場    
■□     http://www.fairroad.co.jp/
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こんにちは、「世界投資探検」ナビゲーターの木戸です。

 オオバコの花茎を折り曲げたものを絡ませて引っ張りあいその強さを 競う草相撲をご存知でしょうか。先週末路傍に生えていたのを見つけ、 娘とやったら大うけでした。童心にかえって遊ぶのも楽しいですね。

 皆さまにとって今週もすばらしい1週間でありますように!

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「本日の話題」・・今回メルマガのテーマ

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■□  【ハイリスク・ローリターン?】 > 金利上昇期の長期債?!
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教科書的な知識では、預貯金や債券はロー・リスクの代表選手とされま すが、時にハイ・リスクとなることもあります。それは、金利がボトム 圏にあり、それが長期間続いている場合です。

なぜ金利ボトム時に債券がハイ・リスクになるかといいますと、多くの 投資家が低金利に慣れきってしまい、金利上昇に対する警戒感が薄れて しまうからです。こんな時何らかの理由でいきなり金利が上がり始める と、市場はパニックになり投資家は恐怖感から保有債券を投げ売りし、 金利上昇が止まりにくくなるリスクがあります。

金利上昇時、特に被害が大きくなるのは長期債です。債券は償還期間が 長いものほどより価格が下がり易くなりますが、償還期間20年のゼロ・ クーポン債の場合、利回りが2%から3%へと1%上昇すると、価格は 18%下がります。さらに利回りが上昇し、2%から5%へと跳ね上がる と価格は45%も下がります。金利上昇スピードが激しい場合、株式並み に価格が変動することがあるものなのです。

前回長期金利が天井をつけたのは、アメリカも日本も1980年代始め、ピ ークアウト時の金利水準はアメリカは15%、日本は9%でした。

景気にサイクルがあるように金利にもサイクルがあります。いつ金利上 昇が始まってもいいように備えが必要ではないでしょうか。

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□■ 今日の名言
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  「危機の後にはチャンスが必ず来る。
  自分を見失いさえしなければ、
  こうした時期に財産の大半を築ける。」

             シェルビー・カロム・デービス
            (5万ドルを9億ドルにした米投資家)

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